通胀回落靠油价
正大国际期货官网： 能源指数显著下跌——7月份汽油指数下跌7.7%，抵消了食品和住房指数的上涨，导致整体通胀在本月内保持不变，涨幅为零。在汽油柴油天然气指数的拖累下，整体能源指数下跌4.6%。但电力指数仍然上涨涨幅几乎接近上月达1.6%。 正大国际期货官网： 食品指数继续上涨，且环比涨幅由1.0扩大至1.1%——主要来自于家庭食品价格的上涨。外出就餐依然疲软。家庭食品指数过去 12 个月已经上涨 13.1%，为1979 年以来，最大涨幅。其中，谷物和烘焙产品指数同比增长 15.0%。其他分项增幅从 9.3%（水果和蔬菜）到 14.9% 不等（乳制品和相关产品）。 正大国际期货官网： 核心CPI中，二手车指数和交运服务指数是主要的拖累。但是权重最高的两项：住房指数和医疗指数上涨压力依然强劲。——住房指数继续上升，但涨幅比上个月略，7月增长0.5%，上月0.6%。其中，租金指数上涨 0.7%，业主等值租金指数上涨0.6%。医疗保健指数上涨0.4%，护理成分指数继续上升，医院服务指数上涨0.5%等。其他方面，新车指数上涨0.6%，车险指数环比上涨1.3%。 正大国际期货官网： 7 月份机票价格指数大幅下跌7.8%。另外，二手车指数、通正大期货指数和服装指数也有所下跌。通胀回落未成趋势
正大国际期货官网： 从趋势上来看，上半年环比平均增幅在1.02%，7月一下子大幅跌至0增长，环比上来说，是一个大幅回落（见下正大国际期货），存在一定的特殊性。 正大国际期货官网： 一方面，在当前能源增产不正大国际期货和能源消费依旧旺盛的基础上，油价本身依然存在一定的刚性。 正大国际期货官网： 另一方面，在薪资增速依然保持在5%增速的基础上，工资价格通胀粘性仍强。由此带来核心通胀的压力，包括住房、医疗、以及薪资涨幅较大的相关服务业，价格上涨压力依然不减。 正大国际期货官网： 即便我们非常乐观的假设，汽油价格以7月份的速度下跌即每月下跌7.7%，至年底能由当前的3.88跌至2.95美元/加仑，通胀环比在下半年能保持月均0增长。 正大国际期货官网： 即使这种比较极端的假设，年底整体通胀和核心也会维持在6%和5%以上，离美联储的政策目标差距依旧较大。美联储刹车仍需时日
正大国际期货官网： 薪资增幅强劲，通胀降温存在的不确定性，使得美联储下个月的加息幅度更难预测。但从年底通胀将依然远高于政策目标来看，美联储若要调整加息速度，仍需要更多的证据。 正大国际期货官网： 有“新美联储通正大期货社”之称的正大国际期货Nick Timiraos表示，如果8月CPI数据证实价格压力正在缓解，将为美联储在9月份加息50个基点敞开大门。但如果下次加息前数据表正大国际期货劳动力市场过热，或通胀转向走高，那么75个基点的加息仍是有可能的。 正大国际期货官网： 在9月联储议息会议之前，还有8月的就业和通胀报告更新。下个月通胀环比增长的零界点为0.2%，也就是如果涨幅超过0.2%，8的通胀水平将高于7月。不过从当前的油价，尤其是8月第一周美国汽油价格来看，支持8月通胀持平或缓和。我们需要密切关注能源品的高频价格变化。 正大国际期货官网： 对于9月加息幅度的权衡，除非就业薪资增幅能有所缓和，否则仅凭油价缓和的通胀（不包括油价趋势性大跌场景），恐怕很难说服美联储即刻踩下刹车。 风险提示及免责条款 正大国际期货官网： 市场有风险，投资需谨慎。本正大期货不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本正大期货中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 正大国际期货合作大平台期货开户 安全快捷有保障 正大期货免责声正大国际期货：正大期货官网所载正大期货章、数据等内容仅供参考，投资者据此操作，风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。