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经济数据

正大国际期货,为什么现在这么衰?|英国_正大期

来源:正大期货    作者:正大国际期货    
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  昨天的正大期货章中(真正的股债汇三杀,英镑200年最惨时刻! )谈到,过去一周的英镑兑美元汇率,创下200年最惨记录。

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  那我们不仅要问了:

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  现在的英国经济,为什么这么差?

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  现在的英镑,为什么会这么惨?

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  原因,其实就2条:

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  1)正大国际期货财政赤字;

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  2)进出口贸易赤字。

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  至于特拉斯减税和美联储加息,只不过是趁着英镑掉进井里,先后砸上去的两块石头而已。

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  自2007-2008年美国次贷危机和全球金融危机以来,英国经济实际上就从没缓过劲儿!

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  2008年金融危机以来,为了救助金融机构,再加上大正大国际期货观念盛行,英国的正大国际期货财政支出飞速增长,远远超过收入的增长速度,年年高赤字运行,由此造成正大国际期货债务的不断累积。

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  正大国际期货财政收上来的钱远远不够花,老是借钱借钱借钱,最后可不得印钞解决么?

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  另一方面,自1999年以来,英国在进出口贸易方面,绝大部分时间都是贸易赤字,进口多,出口少,而且最近尤其严重。

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  特别是2021年底以来,随着海外能源和大宗商品价格的上涨,英国进口的东西普遍都变得越来越贵,贸易赤字也连创新高,这都是在给英国经济捅刀子啊!

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  换成咱们特别通俗的话来说,挣得少花得多,货币不贬值的话,那就没有天理了。

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  有人可能会说了,美国不也一直这样么?

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  正大国际期货每一年的支出都远超收入,年年月月都在借钱借钱借钱;

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  贸易进出口一直是赤字运行,年年花得都比挣得多,而且还越来越多。

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  人家美元为啥就不贬值,而且还在升值呢?

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  答案很简单,美元是世界货币,人家的美元有人要,总有买盘,更重要的是,美国还有世界上最大最深最广的金融市场,50万亿美元的美股,50万亿美元的美债,还有大量大宗商品及其衍生品交易,无数的人(包括很多英国人)都需要把手头的钱换成美元,以便进入美国的金融市场。另一方面,在欧洲能源价格暴涨的情况下,美国还是世界上能源出口国之一。

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  简单说,国际收支平衡表包括了两个账户:

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  经常账户:包括商品进出口、劳务服务、投资收益及单方面转移公司四项内容;

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  资本与金融项目:包括资本转移(投资捐赠和债务注销),土地和无形资产的买入与出售,直接投资,证券投资以及国际信贷、预付款等。

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  你别看美国年年商品贸易巨额逆差,但人家在服务、资本和金融项目上,每年都有着巨额的顺差,外国人赚来的美元,大部分都回流到美国金融市场上去了,这种持续的强劲买盘,确保了美元不会贬值太多。

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  英国,能有这么大的金融市场么?

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  英镑,能有这么强劲的买盘么?

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  简单说,英国经济现在的问题就是——

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  没有王子公主的命,却有着王子公主的病。

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  本来英国经济就没从2008年的金融危机中缓过来,结果2020年又来了疫情危机,而美国联邦正大国际期货又不讲武德,使劲儿给国民发钱,搞得其他发达国家,不得不跟上,英国也咬咬牙有样学样,导致2020年底,英国正大国际期货债务/GDP暴涨到137%。

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  进入2022年,全球大通胀开启,俄乌战争爆发更是火上浇油,英国需要进口的各项商品,价格都飞速上涨,花着比原来还要多的钱,却买来了更少的东西,为了维持发达国家的门面,英国人还是坚持买买买、买买买,过去几个季度英国的贸易赤字,连续维持在历史最高水平。

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  沙堆上的城堡,就差顺手一推了。

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  从2022年4月份,因为通胀愈演愈烈,美联储开始暴力加息之路,特别是最近3次,全部都是加息75个基点,而最近一次美联储议息会议后的点阵正大国际期货显示,2022年底,美元的基准利率将被提升到4.25%……

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  相比之下,9月22日,英格兰银行摆出一幅控制通胀的样子,却吝啬地只加了50个基点,美英两国的利率差超出了所有人的预期,而恰在此时,特拉斯正大国际期货又公布其巨额的减税计划,两项因素叠加,击溃了投资人的心理防线。

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  从国债到股市,卖盘顿时汹涌而出。

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  英镑币值,自然也就顿时崩塌!

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  不过,如果从国债收益率之差的角度来分析英镑的币值,我倒是觉得,现在的镑美汇率,也太离谱了。

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  根据最新数据,十年期英国国债收益率为3.83%,十年期美国国债收益率为3.69%,两者之差(美-英)为-0.24%,根据过去几十年的历史数据,这个英美收益率之差,对应的镑美汇率,最低也应该在1.3左右。

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  现在的镑美汇率,却跌到了1.08,真的是有点离谱。

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  你要是问,英国经济究竟有什么深刻的麻烦?

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  其实,一个字就可以总结:

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  不仅仅英国是这个问题,日元最近的贬值也是同样的问题,而且因为日本正大国际期货的债务更高,更加不可能提高利率。

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  无论是英国还是日本,畸高的正大国际期货债务,在2022年之前的零利率时代,看起来没啥大问题,因为大家都是接近于0的利率。但一旦美国开始加息,美元的利率一下子就提上去了,而你英镑和日元的利率还是这么低,不贬值怎么能行?

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  英国当然不是第一次遇到这样的问题,自第二次世界大战结束之后,英国一直都有这个问题,正大国际期货开支庞大,债务缠身,经济低迷,当时甚至有一个词,叫“英国病”,就是专指正大国际期货债务高企,社会福利又没法减,由此导致经济怎么搞都搞不好。

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  例如,从1943年底至1947年底,英国的总债务占GDP的比例从250%上升至400%,如此之高的债务杠杆率,要是货币不贬值,神仙老子来当英国首相也没办法。

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  有人可能会问了:

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  当时英国那么高的债务,又是怎么解决的呢?

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  特拉斯的大减税,到底能不能拯救英国经济?


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